Singapur, Hong Kong, Avustralya ve Japonya gibi APAC ekonomileri, düzenleyici reformlar ve canlı piyasa benimsemesi yoluyla gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenize edilmesini hızlandırıyor.
Düzenleyici Dönüşüm ve Piyasa Dinamikleri
Neden Önemli: Tokenizasyon, ihraç, takas ve saklamayı ortak bir dijital altyapıda birleştirerek takas kesinliğini ve denetlenebilirliği artırır. Sermaye maliyetlerini düşürür, saklama şeffaflığını artırır ve 7/24 ikincil piyasaları mümkün kılar — bu faydalar ihraççılar, yatırımcılar ve aracılar arasında dalga dalga yayılır.
SponsoredTokenizasyon, sınır ötesi ödemeleri, ticaret finansmanını ve hız ile şeffaflığı geliştirirken, APAC’in politika çeşitliliği, Çin’in RMB’si de dahil olmak üzere yerel para birimi ihraç seçeneklerini genişletebilir. USD likiditesi merkezde kalırken, çoklu para birimi modelleri yeni FX koruma ve kredi iyileştirme kombinasyonlarını mümkün kılar.
Son Güncelleme:
- Singapur, MAS Project Guardian kapsamında sabit gelir, FX ve fon yönetiminde standardizasyon ve birlikte çalışabilirlik iş akışlarını genişletiyor.
- Hong Kong, çoklu para birimli dijital tahvil ihraçlarına (HKMA basın açıklaması) devam ediyor ve özel anlaşmaları çekmek için Dijital Tahvil Hibe Programı bilgilerini kullanıyor.
- Avustralya, RBA–DFCRC altında ASIC’ten Project Acacia güncellemesini ilerletiyor ve canlı pilotlar ile kavram kanıtlarını birleştiriyor.
- Japonya’nın FSA’sı, FSA konuşmaları ve yayınlanan materyaller aracılığıyla STO’lar ve dijital menkul kıymetler için piyasa gelişimini özetlemeye devam ediyor.
Genel olarak, ortak öncelikler “aynı risk, aynı kurallar” uygulaması, defterden deftere birlikte çalışabilirlik, KYC/uygunluk/raporlama uyumu ve merkez bankası parası mevcudiyeti. DeFi aracılığıyla etkileşim kuran bireyler için cüzdan bağlantılarını, gas ücretlerini ve sağlam KYC’yi anlamak önemlidir (Japonya’da ikamet edenler yerel yasal sınırlar içinde hareket etmelidir).
İnteroperabilite Doğu-Batı Finans Sistemini Gerçekleştirebilir
Arka Plan Bilgisi: İlk RWA benimseme dalgası, şeffaflık ve izlenebilirliğin yatırımcı tabanını genişlettiği tahviller — özellikle ABD Hazine tahvilleri — tarafından yönlendirildi. Singapur’un MAS Project Guardian merkezi, kamu-özel ve sınır ötesi bir merkezdir. Hong Kong, piyasa oluşumuna öncülük etmek için aktif olarak hükümet dijital tahvilleri ihraç ediyor. Avustralya, operasyonel sürtüşmeleri belirlemek için canlı pilotlar kullanırken, Japonya mevcut yatırımcı koruma çerçevelerini kademeli olarak ölçeklendirmek için kullanıyor.
“Dijital menkul kıymetlerin toplam miktarı şu anda yaklaşık 140 milyar yen.” (Japonya FSA – FIN/SUM 2025 Komiser Ito’nun açılış konuşması)
BeInCrypto, büyük Çinli finansal kurumların 30 trilyon Dolarlık RWA pazarına girdiğini bildirdi. RWA aktivitesi, XRPL ve BNB Chain üzerinde tokenize edilmiş hazine ve gayrimenkul ürünleri aracılığıyla da artıyor. Bu gelişmeler, daha geniş kurumsal katılımı ve Ethereum’un ötesinde çoklu zincir altyapısının ortaya çıkışını işaret ediyor.
Tarihsel Örnek: Erken pilot sonuçları, anında likidite artışından ziyade operasyonel ve denetim süreçlerini yeniden tasarlamakla ilgili olmuştur. Ulusal pilotlar, anında takas, varlık düzeyinde unvan transferleri ve akıllı kontratların yönetimi gibi arka plan zorluklarını birer birer ele almıştır.
Jeopolitik Etkiler: Doğu ve Batı finansal sistemleri arasında “çift raylı” bir bağlantı, birlikte çalışabilirlik standartları sağlamlaştığında mümkün olabilir. Ancak, saklama sorumluluğu, uyum maliyetleri ve veri egemenliği endişeleri önemli darboğazlar olarak kalmaya devam ediyor.
SponsoredÖzel sektörde, önde gelen varlık yöneticileri, ticari bankalar ve altyapı sağlayıcıları katılımı ölçeklendiriyor. Tokenize edilmiş ABD Hazine tahvilleri, egemen dijital tahviller ve tokenize edilmiş fonlar kullanım senaryoları biriktikçe, ihraç–dağıtım–saklama boşluklarını ortak defterler ve API bağlantıları aracılığıyla köprülemek kritik hale geliyor.
İnteroperabilite, Veri Konumu ve Egemenlik Önemli
İleriye Bakış: Ana odak alanları, merkez bankası parası ile bağlantı (toptan, perakende değil), muhasebe ve vergi muamelesinin uyumu, ikincil piyasa derinliği, fiyat keşfi güvenilirliği ve birlikte çalışabilirlik standartları (mesajlaşma, kimlik, veri modelleri) üzerinde uzlaşma olacaktır.
Olası Riskler: Birlikte çalışabilirlikteki boşluklar, tutarsız KYC/AML ve uygunluk uygulamaları, akıllı kontratlarda operasyonel risk ve veri konumu ile egemenliği üzerindeki sorular devam ediyor.
“31 Mayıs 2025 raporlama kesim tarihi itibarıyla, yalnızca üç DLT MI, DLT Pilot Rejimi kapsamında yetkilendirilmiştir.” (DLTR’nin İşleyişi ve Gözden Geçirilmesi Üzerine ESMA Raporu – Madde 14)
| Bölge | Program / Framework | Mevcut Durum | Önemli Çıkarım |
| Singapur | MAS Project Guardian program sayfası | Sabit gelir, döviz, fon WS genişletiliyor | İşlevsellik ve standartlaşmayı ilerletme |
| Hong Kong | Hükümet Dijital Tahviller genel bakış + Hibe Programı sayfası | Çoklu para birimi ihraçları devam ediyor | Kamu-özel sektör anlaşma hattının genişletilmesi |
| Avustralya | ASIC Project Acacia duyurusu | Canlı pilotlar + PoC’ler | Operasyonel/muhasebe uygulama denemeleri |
| Japonya | STO/Dijital menkul kıymetler (FSA piyasa konuşması PDF) | İhraç ve ikincil piyasalar genişletiliyor | Yatırımcı koruma framework’lerinden yararlanma |
| Birleşik Krallık | BoE DSS bilgileri | Canlı ortam sandbox | Kalıcı hale uyum sağlama |
| AB | DLT Pilot (ESMA Madde 14 raporu) | Değerlendirme/gözden geçirme devam ediyor | Eşik ve kapsamın yeniden kalibrasyonu |
