Moderna ve Merck’in kişiye özel kanser aşıları, iki ilaç devinin toplam piyasa değerine 50 milyar dolardan fazla katkı sağlıyor. Bu rüzgar, her dozun arkasındaki teşhis alanında da daha az görünür yeni bir yatırım fırsatı doğuruyor.
Kişiye özel aşılar, her hastada hedef alınacak genetik mutasyonları tespit etmek için gen dizileme teknolojisine ihtiyaç duyuyor. Bu adım kendi başına, sadece aşıdan bağımsız yeni bir yatırım fırsatı olarak öne çıkıyor.
Tek Seferlik Değil, Sürekli Gelir Modeli!
Her kişiselleştirilmiş kanser aşısı için önce tümörün dizilenmesi gerekiyor. Analistler, bu süreci her hasta için yinelenen bir gelir kapısı olarak görüyor. Yani tek bir ilacın piyasaya çıkışıyla sınırlı bir hizmet değil, sürekli devam eden bir iş modeli söz konusu.
Bu yükselişten faydalanmaya aday tanı firmalarından biri de gen dizileme şirketi Tempus AI. Tempus, açıkladığına göre, Moderna-Merck aşısı regülasyonlardan onay alırsa, dizileme partneri olarak yer alacak.
Moderna hisseleri de sadece kanser aşılarından değil, şirketin güçlü ilaç portföyüne olan ilgiyle—yani portföy odaklı yükseliş anlatısının itici gücüyle—değer kazanıyor.
Piper Sandler’ın tahminine göre bu melanoma aşısı, regülasyon onayı alırsa yılda en az 50 milyon dolar gen dizileme geliri üretebilir. BTIG analisti Mark Massaro ise bu rakamın 600 milyon doları aşabileceğini öngörüyor.
Bu öngörü, ilaveten akciğer, mesane ve böbrek kanserlerine de yayılacağı varsayımına dayanıyor. Yani, Massaro’ya göre, Tempus AI hisselerinde bu fırsatın bugünden pek yansıması görülmüyor.
Asıl Büyük Pasta Tedavi Sonrası mı?
Ancak asıl büyük fırsat, tedavi öncesindeki gen dizileme ücretlerinden ibaret olmayabilir. Tedaviden sonra, doktorlar kanserin tekrarlayıp tekrarlamadığını da düzenli olarak takip etmek zorunda. Burada devreye “minimal rezidüel hastalık” (MRD) testi giriyor: Kanda en ufak tümör DNA’sını arayan bu testler, hasta takibinde hayati öneme sahip.
Bioaxia CEO’su Douglas Eby, şirketinin hem Tempus hem de Personalis hisselerine sahip olduğunu belirterek gen dizileme sürecini müşteriyle ilk temas noktası olarak görüyor. Eby, dizilemenin hastaları Tempus’un ekosistemine kattığını, MRD testlerinin ise hastaların yıllarca izlenmesini sağlayabileceğini söyledi.
Yatırımcılar MRD testlerini milyarlarca dolarlık dev bir pazar olarak görüyor. Şu anda bu alanda liderliğini sürdüren Natera’nın piyasa değeri ise 45 milyar dolar civarında.
mRNA tabanlı kanser aşılarında ise işin başındayız. Moderna olumlu deneme sonuçlarını açıkladıktan sadece haftalar sonra, rakibi BioNTech’in kolorektal kanser aşısı denemesinde beklenmedik bir yenilgi yaşandı. Bu gelişme, sektörde yatırımcı hissiyatının ne kadar hızlı değişebileceğini bir kez daha gösterdi.
İlaç şirketleri ilerleyen süreçte gen dizileme işlemini kendi bünyelerine de alabilir. Ya da işi birden fazla teşhis laboratuvarı arasında bölebilirler. Bu durumda tanı firmalarının payı bugün beklendiği kadar yüksek olmayabilir.
