Hedge fonları, Japon yeni’nin yükselişini sürdürmesini bekleyerek pozisyonlarını artırıyor. Opsiyon piyasasında yapılan işlemler, yıl sonuna kadar dolar/yen paritesinin 150’nin altına, daha uzun vadeli işlemlerde ise 140’a kadar gerileyebileceğine işaret ediyor.
Bu beklenti yalnızca döviz masalarını değil tüm piyasa oyuncularını etkiliyor. Ucuz yen borçlanması, yıllardır küresel riskli varlıklara kaldıraç sağlıyordu. Ancak finansman maliyetleri artınca Bitcoin (BTC) gibi varlıklar geçmişte darbeler aldı.
Yen’in Yükselişine Yatırımcı İlgisi Yoğunlaşıyor
Chicago Mercantile Exchange (CME) Group verilerine göre, salı günü en yoğun işlem gören dolar/yen kontratı, 142,86 seviyesinden kasım vadeli bir put opsiyonuydu. Yıl sonuna kadar vadesi olan put’lar, call’lardan üç kat daha fazlaydı. Put’ların değeri, dolar düştükçe artıyor.
Dolar/yen paritesi, salı gününe kadar geçen bir haftada neredeyse %5 değer kaybettikten sonra toparlanmaya başladı. Bloomberg’in haberine göre, yen’in güçlenmesiyle birlikte yatırımcılar, yen ile fonlanan carry trade işlemlerini hızla kapatmaya yöneldi.
Büyük değişim oldukça hızlı yaşandı. Üç hafta önce parite 159’a yakın seyrediyordu ve Japon yatırımcılar carry pozisyonlarını artırıyordu.
Japonlar, 15 Ağustos’a kadar olan iki haftada yabancı varlıklarda net 5 trilyon yen’den fazla alım yaptı. Ancak artan Japon enflasyonu, son dönemde bu işlemlerin tersine dönmesine yol açtı.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ve yönetim kurulu üyesi Hajime Takata’dan gelen şahin sinyaller, bu değişimi tetikledi. Ardından, parite Mayıs ayında Maliye Bakanlığı’nın müdahalesine direnç gösteren 155 seviyesini kırdı.
Çarşamba günü paritede işlemler 153,44 seviyesine yakın yapıldı. Yıl başından bu yana toplam değer kaybı sadece %2,1 seviyesinde.
Bizi X’te takip edin ve en son gelişmeleri anında öğrenin!
Yen’in Güçlenmesi Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor?
Kripto para piyasası şimdilik bu dalgayı göğüsledi. Bitcoin, çarşamba günü 78.848 dolar civarına tutundu ve son 24 saatte %0,26’lık bir artış yakaladı. Varlık, yalnızca birkaç gün önce benzer bir şoku atlatmayı başarmıştı.
Asıl risk mekanizma içinde saklı: Yen’in güçlenmesi, dolar bazında kriptoya pozisyon alan ve bu işlemleri yen ile fonlayan yatırımcıların geri ödemelerini pahalılaştırıyor.
Aynı anda, Japon tahvil getirilerinin artması yen varlıklarını daha cazip kılan bir unsur oluyor. Bu da carry trade’lere olan ilgiyi daha da azaltıyor. İki eğilim birden hızlanırsa, yatırımcılar pozisyon kapatmaya ve riskli varlıkları satmaya zorlanabilir.
Nomura, makro fonların odağını şu an 150-152 bölgesine çektiğini, 12 aylık planların ise 140 seviyesine kadar uzandığını bildiriyor. Bitcoin’in bu dalgalanmadan etkilenmeden kalıp kalmayacağı, Japonya Merkez Bankası’nın bu beklentileri eylül kararında ne kadar hızlı teyit edeceğine bağlı olacak gibi görünüyor.
YouTube kanalımıza abone olun ve sektör liderlerinin, gazetecilerin analizleriyle piyasadan geri kalmayın.
