Real Vision CEO’su Raoul Pal, Ethereum’un ciddi şekilde düşük değerli olduğunu savunuyor ve elinde Bitcoin, Solana ile Sui bulundurmaya devam ediyor. Pal, bir podcast yayınına katılarak piyasaların blockchain ağlarını yanlış fiyatladığını belirtti.
Ancak Pal’ın bu iddiasının arkasındaki rakamlar, harekete geçmeden önce dikkatlice incelenmeli.
Neden Pal’a Göre Ethereum Tartışmasız Önemli?
Pal’ın stres testine göre, Ethereum’un yarın çevrimdışı kaldığı bir senaryoda: Stablecoin’lerin %70 ila %76’sı ve benzer oranda DeFi sektörü devre dışı kalıyor. Bununla beraber, çoğu gerçek dünya varlığı, dijital sanat alanı ve Ethereum üzerine inşa edilen tüm Katman 2 ağları da ciddi şekilde etkileniyor.
Pal, tüm bu etkilerin toplam zararı 1 trilyon ile 1,5 trilyon dolar arasında tahmin ediyor. Ona göre piyasa bu riski henüz fiyatlara yansıtmış değil.
“Şu anda Bitcoin’in teminat varlığı olarak güçlü bir talebi var. Bunu biliyoruz. Ancak, mesela ETH’nin konveksitesi çok farklı. Şu anda ETH’nin tam olarak ne büyüklükte ya da piyasa değeri ne kadar bilmiyorum ama önü açıkken çok ciddi düşük değerlenmiş durumda,” diye konuştu Pal.
Özellikle Pal, bir varlık uzun vadeli trendine göre iki standart sapma aşağıya sarktığında alım yaptığını ve elinde tuttuğunu belirtiyor. İki yıldan beri bu yatırım stratejisini değiştirmediğinin altını çiziyor.
2022 yılını düşünelim. O dönem Ethereum ve Solana’yı dip seviyelerine yakın alıp, tüm zamanların en yüksek seviyesi (ATH) yolculuğunda pozisyonunu korudu. Zirveye yakın satıp, düşüşte tekrar almanın ise ‘psikolojik olarak neredeyse imkansız’ olduğuna dikkat çekiyor.
Pal ayrıca Solana ve Sui’yi de elinde tutuyor. Sui’nin ekonomik yoğunluğu sayesinde bu yılki geri çekilmeyi daha kolay atlattığını düşünüyor. Aynı düşükten alım stratejisini, gizliliğe talebin arttığı Zcash için de uygulamaya devam ediyor.
Likidite Neden Yeniden Kriptoya Akabilir?
Pal’a göre, son dönemde kripto para ve teknoloji hisseleri para arzındaki artışın gerisinde kaldı. Bunun nedeni, yeni sermayenin Yapay Zeka altyapılarına yönelmiş olması. İleriye baktığımızda, faiz indirimleri ve yeni sermaye harcamaları kriptoya doğru likidite akışını yeniden tetikleyebilir. Kripto paralar hâlâ altın ve Nasdaq’a göre ucuz kalmış durumda dedi.
Daha uzun vadede ise Pal, 2030 yılına kadar ‘yapay zeka ajanları tarafından taşınan ekonomik tekillik’ yaşanacağını öngörüyor. Bu da önümüzdeki dört yılı servet inşa etmek için kritik hale getiriyor.
Singapur’daki Sui Base Camp etkinliğinde tahminine göre kripto para piyasası önümüzdeki 18-24 ay içinde 10 trilyon dolar değerine ulaşabilir. Uzun vadede ise piyasa değerinin 2035’te 100 trilyon dolara yükselebileceğini öne sürüyor.
Stablecoin arzının da önümüzdeki üç-dört yıl içinde 1 trilyon dolara ulaşabileceğini belirtiyor. Çünkü kurumsal yatırımcılar daha fazla varlığı zincir üstüne taşıyor. Artan likidite, yapay zeka yatırımları ve tokenize varlıklar, bu büyümeyi hızlandıracak başlıca faktörler.
Öte yandan Bitcoin hâlâ uzun vadeli trendinin altında işlem görüyor ve teknoloji hisselerine göre düşük değerli kalıyor. Ancak, likidite yeterince güçlü olmadığı için yükseliş gecikebilir.
Genel olarak Pal’ın mesajı net: kısa vadeli gürültüye kapılmak yerine, ağın değerine ve uzun vadeli trendlere odaklanmak gerekiyor.
