Samsung Electronics, perşembe günü üçüncü çeyrek geçici finansal sonuçlarını açıklayacak. Analist’ler, 106,1 trilyon won (79,1 milyar dolar) ile art arda dördüncü rekor çeyrek için işletme karı bekliyor.
Yapay zeka (AI) altyapısına olan talep hâlâ bellek çip’i arzının önünde gidiyor. Ancak çeyrek dönem boyunca bellek çip’i fiyat artışlarının hızı yavaşladı ve bu durum yatırımcı’ları çip kârlılıklarının zirveye ulaşıp ulaşmadığını sorgulamaya itti.
Samsung’un Geçici Q3 Verileri Açıklanırken Nelere Dikkat Edilmeli?
Samsung’un finansal rehber başvuruları yalnızca konsolide satışlar ve işletme karı içeriyor. Detaylı rapor ise ekim ayının sonunda paylaşılıyor.
Bu nedenle perşembe günkü açıklama öncelikli olarak kârlılık sorusuna yanıt verecek. Diğer dört başlık ise analist tahminleri, sektör verileri ve piyasanın tepkisine dayanacak.
1. Revize Tahminlerle Gelen Rekor Kâr!
Kâr, en çok konuşulan ana veri olacak ve analist’ler, miktarın geçen yılın aynı çeyreğinde elde edilen 12,17 trilyon wona göre neredeyse dokuz kat artmasını bekliyor.
Böylece Samsung, temmuz ayında açıkladığı rekor ikinci çeyrek 89,5 trilyon wonluk (62 milyar dolar) işletme kârının üstüne çıkacak.
Ancak bu rakam, aşağı yönlü bir revizyonun sonucu. 21 analist’in katkısıyla oluşturulan LSEG SmartEstimate, ağustos sonundan bu yana %7,7 oranında geriledi.
Bu gerilemede iki ana neden öne çıkıyor:
- Bellek çip’i fiyat artışlarının yavaşlaması. Üçüncü çeyrekte fiyatlar yükselmeye devam etti fakat artış hızı azaldı.
- Daha güçlü won: Üçüncü çeyrekte won, dolara karşı %14,3 değer kazandı ve 1998’in başından bu yana en büyük üç aylık yükselişini yaşadı. Bu durum, Samsung’un yurt dışı gelirlerinin ülke içine getirildiğinde değerini düşürüyor.
2. Bellek Kâr Marjında %76’ya Takıldı!
SK Securities analist’i Han Dong-hee, Samsung’un üçüncü çeyrek bellek faaliyet kâr marjını %76 olarak öngörüyor. Yani nisan-haziran dönemine göre değişiklik yok.
ABD’li rakip Micron ise bu çeyrekte brüt marjının %87’den %86,3’e gerilemesini bekliyor. Şirket, bunun bir kısmını personel ödemelerindeki artışa bağlıyor.
X’te bizi takip edin ve en güncel gelişmeleri anında öğrenin
3. DRAM Fiyatları Dördüncü Çeyrekte Nereye Gider?
TrendForce, bellek fiyatlarındaki artış hızındaki yavaşlamanın yılın son çeyreğine de sarkmasını bekliyor. Analist’ler, standart DRAM sözleşme fiyatlarının ikinci çeyrekteki yaklaşık %60’lık sıçramanın ardından üçüncü çeyrek boyunca %10-%15 artmasını tahmin ediyor.
TrendForce Araştırma Kıdemli Başkan Yardımcısı Avril Wu, bu yavaşlamanın bir kısmını uzun vadeli tedarik anlaşmalarına bağladı.
Wu şu ifadeleri kullandı: ‘Tavan fiyatı mekanizması devrede olduğu için fiyat artışlarının hızı azaldı… Uzun vadeli anlaşmalar, tedarikçilerin toplam üretiminden giderek daha büyük bir pay kaplıyor. Tavan fiyatı mekanizması sayesinde fiyat artışının temposu düştü’ dedi.
Samsung, temmuz ayında yaptığı açıklamada bellek üretiminin yaklaşık üçte ikisi için uzun vadeli kontrat hedeflediğini söylemişti.
4. Samsung HBM’de SK Hynix’in Payını Azaltıyor!
SK Hynix, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) alanında hâlâ lider konumda ve AI veri merkezleri bu teknolojiye bağımlı. Ancak Samsung, bu yıl rakibiyle arayı kapatmaya başladı.
Samsung, Nvidia onayı alma sürecinde geride kalmıştı. Ancak bu yıl yeni nesil HBM4 çip’lerinin büyük toplu teslimatları ile ciddi toparlanma gösteriyor.
J.P. Morgan’ın tahminlerine göre bu toparlanmanın boyutu dikkat çekici: Banka, Samsung’un HBM pazar payının 2026’da %34’e yükseleceğini (geçen yıl %20 idi), aynı dönemde SK Hynix’in ise %60’tan %46’ya düşeceğini öngörüyor.
5. Samsung Hisseleri Haberlerden Nasıl Etkileniyor?
Samsung’un bir önceki geçici finansal rehber açıklaması 7 Temmuz’da gelmiş ve ikinci çeyrek rekor işletme kârını göstermişti. Buna rağmen hisseler, bir önceki kapanışa göre %6,92 değer kaybederek 296.000 won’a düştü. CNBC, bu düşüşün nedenini yatırımcı’ların sermaye harcamaları ve taleple ilgili endişelerine bağlamıştı.
Tüm finansal sonuçların 30 Temmuz’da açıklanmasının ardından ise hisse yalnızca %0,72 düşerek 207.000 won’a geriledi.
7 Ekim’de saat 13:45’te Seul’de Samsung hissesi 271.750 won’dan işlem görüyor ve gün içinde %0,09 düşüş kaydediyor. Bu rakam, 374.500 won olan 52 haftalık zirvesinin yaklaşık %27 altında bulunuyor.
Yine de hisseler 2026’da bugüne kadar %111,48 yükselişte. Perşembe günü açıklanacak öncü veri, bu kez düşen beklentilere rağmen yeni bir rekorun benzer bir tepkiyle karşılanıp karşılanmayacağını gösterecek.
Sektör liderleri ve gazetecilerden özel analizler için YouTube kanalımıza abone olun
