Yapay zeka çip’leri, 2011’den bu yana en ucuz değerlemeden işlem görüyor. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), iki yıllık ileriye dönük kazançların yaklaşık 10 katı seviyesinde bulunuyor.
Ancak fiyatlar, analist’lerin tahminlerinden çok daha hızlı düştü. Eğer bu beklentiler aşağı yönlü revize edilirse, çip üretici şirket hissedar’ları için görünen indirim, gerçekte olduğundan düşük kalabilir.
Yapay Zeka Çip’leri Gerçekten Ucuz Mu, Yoksa Bir Değer Tuzak mı?
Bank of America’nın verilerine göre yapay zeka çip hisse’leri, beklenen kazançlar baz alındığında, S&P 500’e göre şu anda %22 indirimli işlem görüyor. Bu da onları hisse senedi piyasasının geri kalanına kıyasla nispeten ucuz gösteriyor.
Ancak Bir Sorun Var! Bu değerlemeler, yapay zeka harcamalarının güçlü şekilde devam edeceği varsayımına dayanıyor. Eğer büyük teknoloji şirketleri, 2027’ye dönük planladıkları yapay zeka yatırımlarında sadece %20’lik bir kesinti yaparsa, çip üreticilerinin beklenen kârlarında keskin bir düşüş görebiliriz.
Bu da bugün ucuz görünen hisselerin, kazanç beklentileri karşılanmadığında aniden pahalı hale gelebileceği anlamına geliyor.
Çip Hisseleri Haziran’dan Bu Yana Neden %38 Değer Kaybetti?
Yapay zeka altyapısı harcamalarının yavaşlama endişeleri, düşüşün temel sebebi oldu.
Yalnızca 5 Kasım’da SOX endeksi, Wall Street çöküşü sırasında %12,2 geriledi. Bu, mart 2020’den beri en sert gün oldu.
Nvidia (NVDA) pazartesi gününü 178,67 dolar seviyesinde tamamladı; bu, 52 haftalık zirvesinin %26 altında ve ayı piyasası bölgesine düştüğünü gösteriyor.
Liderlik riski de baskı yaratıyor. CEO Jensen Huang, Singapur merkezli Nvidia çip alıcısı Megaspeed’in eski yöneticilerinden biriyle bir ilişkisi olduğunu kabul etti.
ABD yetkilileri, söz konusu kişinin Çin istihbaratına çalıştığı sonucuna vardıklarını bildirirken Pekin bu iddiayı reddediyor. Nvidia yönetim kurulu 8 kasımda bağımsız bir soruşturma başlatırken Huang’a desteğini sürdürüyor.
11 kasım’daki kongre süresi, Nvidia’nın 17 kasımda açıklayacağı kazanç raporundan sadece birkaç gün önce dolacak.
AI Çip Hisseleri Toparlanabilir Mi? Kritik Seviyeler Hangileri?
Yapay zeka çip’leri hisseleri, geçtiğimiz haftaki düşüşten toparlanmaya başlasa da genel piyasa eğilimi hâlen negatif.
Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), iki işlem gününde neredeyse %11 toparlandı ve pazartesi gününü 10.033,93 seviyesinde kapattı. Ancak endeks, önemli fiyat seviyelerini aşmakta zorluk yaşıyor.
Yatırımcılar için üç farklı senaryo öne çıkıyor.
- Yükseliş yönlü senaryo — 10.100 üzerinde: Endeks bu seviyenin üzerinde kapanış yaparsa toparlanmanın ivme kazandığı sinyali oluşur. Sonraki hedefler 10.700 ve 10.869 olacak; bu noktalarda satış baskısı tekrar gündeme gelebilir.
- Düşüş yönlü senaryo — 9.976 altında: Endeks bu desteği koruyamazsa son yaşanan toparlanma kısa sürede silinebilir. Bu durumda 9.000 seviyesi yeniden gündeme gelir ve 8.704’e kadar yeni bir gerileme ihtimali doğar.
- Moraller yükseliyor: Alım-satım baskısını ölçen Göreceli Güç Endeksi (RSI), 5 kasımda aşırı satım bölgesine indikten sonra 40 seviyesine kadar toparlandı. Bu, satış baskısının hafiflediğine işaret ediyor ancak alıcılar hâlâ kontrolü tam anlamıyla ele geçirmiş değil.
Bir sonraki büyük sınav, Nvidia’nın 17 kasımda açıklayacağı bilançoda yaşanacak. Güçlü bir sonuç, yapay zeka çip hisselerine yeni bir güven verebilir. Tersine, beklentilerin altındaki tahminler yeni bir satış dalgasını tetikleyebilir.
Bank of America, sektörün dip noktasını erken 2027’ye kadar bulması için yaklaşık %10 daha düşmesini bekliyor. Yani bu güçlü tepki rallisine rağmen, şu anki toparlanmanın fazla erken olduğu söylenebilir.
